USDT em Risco? Arthur Hayes Acende o Alerta, Tether Rebate Acusações!
Tether no Centro da Polêmica: Arthur Hayes Levanta Dúvidas sobre o USDT
O mercado de criptomoedas acordou com um verdadeiro "bate-boca" digital que colocou o USDT, a maior stablecoin do mundo, sob os holofotes. Arthur Hayes, a mente por trás da BitMex e um influenciador de peso no universo crypto, lançou um alerta que reverberou por toda a comunidade: o USDT poderia, em tese, enfrentar insolvência caso ouro e Bitcoin sofram uma queda de 30% em seus valores. A Tether, emissora do USDT, não demorou a responder, com seu CEO, Paolo Ardoino, classificando as acusações como puro "FUD" (medo, incerteza e dúvida).
A Aposta "Gigantesca" da Tether, Segundo Hayes
A tese de Hayes, exposta após a divulgação do relatório do terceiro trimestre da Tether, é provocadora. Segundo ele, a Tether estaria fazendo uma aposta de alto risco com base na expectativa de que o Federal Reserve (Fed) dos EUA irá cortar as taxas de juros. Com os juros em baixa, a receita gerada pelos títulos do Tesouro americano (T-Bills), que compõem uma fatia gigantesca das reservas da Tether, diminuiria.
Para compensar essa potencial perda, Hayes sugere que a Tether está se posicionando em ouro e Bitcoin. O relatório da empresa mostra um montante considerável: cerca de US$ 12,9 bilhões (aproximadamente R$ 64,5 bilhões) em ouro e outros metais, e US$ 9,8 bilhões (cerca de R$ 49 bilhões) em Bitcoin. Essa estratégia, na visão de Hayes, busca capitalizar sobre a valorização desses ativos em um cenário de flexibilização monetária, onde eles historicamente tendem a performar bem.
"Os caras da Tether estão nos primeiros estágios de fazer uma aposta gigantesca em juros", disparou Hayes. Ele continuou: "Pelo que interpreto dessa auditoria, eles acham que o Fed vai cortar os juros, o que esmagaria a receita de juros deles. Em resposta, estão comprando ouro e BTC, que em teoria deveriam disparar conforme o preço do dinheiro cai."
O risco, para Hayes, é claro: "Uma queda de aproximadamente 30% na posição em ouro + BTC acabaria com o patrimônio deles, e então o USDT estaria, em teoria, insolvente." Essa afirmação jogou um balde de água fria em muitos, levantando preocupações sobre a sustentabilidade da stablecoin que lastreia uma parte significativa do mercado crypto.
A Resposta Afiada da Tether: "FUD!"
Paolo Ardoino, o CEO da Tether, não é de levar desaforo para casa. Ele rapidamente foi ao X (antigo Twitter) para desmentir as alegações, classificando-as como "FUD". Ardoino apresentou números robustos para defender a solidez da empresa.
De acordo com o CEO, a Tether possuía, ao final do terceiro trimestre de 2025, cerca de US$ 7 bilhões (aproximadamente R$ 35 bilhões) em patrimônio excedente, além das em reservas que lastreiam o stablecoin. Adicione a isso em lucros retidos como parte do patrimônio do Tether Group. O total? Um patrimônio que se aproxima dos , um colchão de segurança considerável.